Bitwise首席投资官：加密货币四年周期终结，迈入持续稳定繁荣新阶段
Bitwise首席投资官Matt Hougan于7月25日通过社交媒体提出加密货币市场周期理论重大转变，明确指出传统四年周期模型已终结，未来将进入"持续稳定繁荣"阶段。其核心论据包括：减半机制效力递减、利率周期转为正向驱动、监管框架完善降低系统性风险三大衰退诱因弱化；同时多重长期变量正构建新周期逻辑——ETF资产流入开启5-10年增长曲线、机构投资者加速入场（涵盖养老金配置及国家账户平台合规化进程）、2025年启动的监管框架建设周期，以及华尔街依托《天才法案》展开的数十亿美元级加密货币战略部署。基于此，Hougan预测2026年市场将呈现非典型繁荣特征，传统超级周期范式将被结构性转变取代。