稳定币新秩序：全球支付重构与监管突破
HTX Research于7月31日发布《稳定币新秩序：全球支付重构、制度确权与资本战争（上）》研究报告，揭示稳定币正从链上交易工具升级为全球金融基础设施核心组件。数据显示，2024年稳定币链上交易总额已达15.6万亿美元，其低成本结算优势正加速替代SWIFT等传统体系，成为发展中国家资本流动的核心通道。监管层面，美国GENIUS法案、欧盟MiCA法规及香港牌照制度的推进，标志着稳定币合规化与机构化窗口期已全面开启。
报告提出稳定币发展的"两级火箭"扩张模型：第一级由Visa、PayPal等传统金融机构主导，通过跨境结算、贸易支付及大宗商品交易等场景实现支付工具渗透；第二级依赖监管突破，特别是美国SEC对证券型代币（STO）发行门槛的放宽，将推动债券、股票等传统资产链上化进程。HTX Research强调，稳定币未来增长动能将超越加密行业边界，通过跨链、跨境、跨系统的广泛结算应用，逐步构建全球"数字美元操作系统"，最终成为链上金融体系的流动性锚点与清算核心。