比特币价格从105,200美元上涨至109,500美元，主要因衍生品市场活跃度提升。各大期货交易所未平仓合约（OI）增长10%，总额达32亿美元，表明市场资金流入显著增加。多头仓位主导增长，反映投资者对后续价格走势的乐观预期，市场动能逐步恢复。
美国ADP就业数据录得-3.3万人，低于预期。市场对美联储降息预期增强，7月降息概率升至27.4%。机构普遍预期9月将实施降息，25基点概率区间为64%-72%，存在50基点降息可能性。
当前比特币价格维持震荡格局，期权市场Put/Call比率升至0.72。关键支撑位位于104,000美元，114,000美元形成短期强阻力。链上资金流动平稳，显示机构投资者正观望非农及初请失业金数据。市场存在两种潜在路径：若就业数据疲软，9月降息可能推动价格上行；若非农数据超预期强劲，104,000美元支撑位或失守，引发技术性调整。
综合来看，受宏观政策调整与技术信号叠加影响，比特币市场进入方向选择关键期，潜在波动率可能显著上升。
6月30日，Matrixport发布市场分析指出，比特币当前测试关键阻力位时遭遇市场冷淡反应。尽管ETF资金持续净流入且美股受散户推动屡创新高，比特币价格动能仍显不足，呈现弱势震荡态势。夏季市场活跃度季节性回落背景下，此类盘整行情在历史同期较为常见。
综合来看，受宏观政策调整与技术信号叠加影响，比特币市场进入方向选择关键期，潜在波动率可能显著上升。美国ADP就业数据录得-3.3万人，低于预期。市场对美联储降息预期增强，7月降息概率升至27.4%。机构普遍预期9月将实施降息，25基点概率区间为64%-72%，存在50基点降息可能性。
6月9日，荷兰国际集团分析师特纳发布报告指出，即将公布的美国非农就业数据对判断美元短期走势具有关键意义。美联储主席鲍威尔指出，当前通胀粘性及劳动力市场韧性表明利率需维持限制性水平。该分析师认为，若非农数据弱于预期，可能削弱其立场并推高市场对7月降息的预期。同时强调，在非农数据公布前，美元大概率维持震
CryptoQuant分析师7月17日指出，比特币短期持有者（STH）的MVRV比率当前为1.15，显著低于触发大规模获利了结的1.35临界值。数据显示，STH实现价格已于7月11日突破10万美元关口，最新数值已升至102,000美元上方。该机构测算表明，在触及关键MVRV阈值前，比特币市场仍存在2
7月21日，机构持续需求支撑比特币维持历史高位附近运行，当前价格报118,500美元。以太币显著攀升至3,761美元，受企业财库增持ETH及ETF资金创纪录流入双重驱动。Presto Research分析师Min Jung指出，比特币主导地位回落至61%背景下，机构主导的牛市能否向主流币种外扩散仍存
比特币7月24日盘中最高触及121,800美元后回落，进入118,000美元区间震荡整理阶段。HTX DeepThink专栏作者Chloe（@ChloeTalk1）援引链上数据指出，当前市场平均持币盈利水平达57%，但短期上涨动能受限于获利盘抛压与技术结构压制。市场正进入蓄势阶段，等待资金再平衡信号
XS.com市场分析师Linh Tran于8月25日指出，比特币短期走势将关键取决于美国即将公布的初步GDP数据及核心个人消费支出通膨指标。该分析师强调，若经济数据持续呈现放缓迹象且通膨压力缓和，美联储将获得充分依据开启降息周期，这种流动性宽松环境将推动比特币价格反弹。但若数据意外强劲，市场防御性情
Lookonchain监测数据显示，截至8月25日发稿时，美国10只比特币ETF当日净流入41枚BTC，9只以太ETF净流入61,425枚ETH。