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• 美联储威廉姆斯：劳动力市场温和降温 未认可9月降息预期 2025-08-02

  8月2日，美联储官员、鲍威尔盟友威廉姆斯称，过去一年劳动力市场呈现'温和渐进降温'，但整体保持稳健。7月失业率微升至4.2%（6月4.1%），但疲软的非农数据为鲍威尔争取降息共识创造条件。威廉姆斯强调，5-6月就业增长数据大幅下修构成报告核心焦点，其指出修正数据有助于研判劳动力供需及动能降温趋势。针

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  美联储柯林斯于8月22日提出，若劳动力市场前景恶化，短期内或需采取降息措施，并强调降息决策不应过度滞后于通胀数据明朗化。

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  德国商业银行外汇分析师Antje Praefcke分析指出，鲍威尔在杰克逊霍尔年会讲话中重点平衡了美国政府、市场及美联储联邦公开市场委员会成员对降息的预期与关税引发的通胀风险。当前劳动力市场数据关注度显著高于历史水平，其数据表现对政策预期的影响权重明显上升。若劳动力数据弱于预期，可能大幅推高美联储降

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  nTouch Capital Markets亚洲汇率主管Kieran Williams指出，美联储降息50个基点需满足核心通胀显著低于预期的条件，但服务价格粘性及政策制定者倾向释放渐进信号的立场，使下周出现超预期宽松动作的可能性偏低。其强调，关键数据将直接影响市场对年末货币政策宽松路径的定价空间。

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  投资管理公司Payden & Rygel指出，美联储本周降息幅度（25或50个基点）仅为次要分歧，核心焦点在于当前劳动力市场处于脆弱平衡状态，与2024年形势形成鲜明对比。该公司分析师强调，为维持该平衡稳定性，美联储应采纳理事沃勒'尽快推进降息'的建议。根据其经济展望，未来12-15个月联邦基金利率

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  9月18日，贝莱德投资研究所主管Jean Boivin指出，美联储降息前景与劳动力市场疲软程度高度关联。其分析强调，鲍威尔将最新降息定义为'就业市场疲软迹象加剧背景下的风险管理'，暗示后续政策调整将严格遵循经济数据表现。该机构研究认为，尽管通胀控制压力与政府债务成本压力正在缓解，但降息刺激企业信心和

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  9月18日数据显示，美国首次申领失业救济金人数环比下降，但劳动力市场呈现降温迹象——劳动力供需双降构成美联储主席鲍威尔所称的"反常平衡"。当前企业裁员规模仍处低位，但招聘活动几近停滞，经济学家指出需求端放缓主要受进口关税政策不确定性拖累，而移民限制加剧的供给收缩进一步强化了这种失衡状态。鲍威尔向媒体